11月10日，A+H医药资产全线回暖，A股最大医疗ETF（512170）、场内唯一药ETF（562050），以及创新药含量100%的港股通创新药ETF（520880）等热门ETF集体涨超1%。
A股医疗板块单边上行，九安医疗涨停，爱尔眼科、迈瑞医疗、爱美客等权重股齐涨。A股最大医疗ETF（512170）场内涨1.66%收于日内高点，放量连收5日及10日均线。
此前几日512170价格不断靠近半年线，巨量资金押注支撑位，上周累计净申购约4.8亿元。今日行情果然反弹，后续如突破20日线，多头势力有望进一巩固。
A股制药板块同步反弹，华东医药、特宝生物等创新药概念股领涨，片仔癀、云南白药等中药龙头涨逾2%助攻。场内唯一药ETF（562050）重仓创新药，兼顾中药，场内收涨1.43%，成功站上5日及10日线。
港股通创新药板块午后反攻，高弹性港股通创新药ETF（520880）直线拉升翻红，场内放量收涨1.28%，所覆盖的37家创新药研发类公司33股收红，百济神州、康方生物、石药集团等创新药龙头齐涨超2%。
值得关注的是，港股通创新药ETF（520880）早盘水下震荡区间溢价飙升，午后行情逆转仍高频溢价，显示买盘势力尤为强劲。作为100%布局创新药研发类公司的ETF，520880颇受“抄底”资金青睐，上周累获1.3亿元资金增仓。
对于港股通创新药近期调整行情，有机构分析认为，主因情绪回落和资金获利了结，板块基本面不变，依旧强劲向好。11月起，随着行业催化剂增多（各项学术大会、BD出海交易、利好政策落地、潜在降息等），板块投资情绪有望企稳回升。
从业绩面看A+H医药资产，交银国际研究指出，医药板块三季报业绩呈现边际复苏态势，其中与创新产业链关联紧密的化药/生物药公司和CXO板块表现较优，集采影响逐步出清的子板块也有改善迹象。
就配置而言，光大证券认为，未来医药板块的投资应当越来越着重于医药的临床价值本质逻辑，即解决医患的临床需求。据此出发，看好创新药产业链（包括BD出海加速的创新药、创新药上游的CXO）及创新医疗器械。
港股通创新药ETF（520880）丰晨成重申“当下是中长期维度配置生物医药板块的高胜率区间”，并建议在板块内部均衡配置：对于器械设备、医疗服务等滞涨板块，可以和创新药组合均衡布局。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
注：根据沪深交易所数据，截至2025.10.31，医疗ETF规模256亿元，在全市场医药类ETF中规模最大（1/50）。药ETF是全市场首只也是目前唯一跟踪中证制药指数的ETF。
风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF、医疗ETF联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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